بازار سهام از بسیاری جهات شبیه بازار فیزیکی شهرهاست، اولین سووالی که قبل از خرید هر کالایی برایتان پیش می آید ارزش واقعی آن کالا و مقایسه آن با قیمت فروشنده است، شاید با گشتی دربازار زدن قیمت نسبی کالا برایتان مشخص شود، حالا در بورس چگونه ارزش ذاتی یک سهم را مشخص کنیم؟ این سووالی بود که سال اول ورودم به بورس داشتم وبعد یک سال با آشنا شدن با سایت کدال پاسخ سووالم را یافتم.
سایت کدال گزارش عملکرد شرکتها را ماهانه منتشر می کند و هر سه ماه یک بار گزارش سود و زیان می دهد.از این اطلاعات می توان برای محاسبه ارزش ذاتی سهم استفاده کرد.
مثال نماد زاگرس در گزارش 6 ماهه 905 تومان سود برای هر سهم ساخته با فرض ساخت همین سود براس 6 ماه دوم مجموعا 1810 تومان سود در سال 97 میسازد ،اگر حداقل سود 20 درصد سود برای یک سال رابخواهیم بایستی سهم فوق را درقیمت کمتر از 1810*5، که 9050 تومان است خرید کنیم. تمام توضیحات فوق برایزمانی است که روند سود سازی نماد فوق تغییر نکند. با ایجاد تغییر با اهمیت در سود سازی شرکت زمان فروش یا خرید فرا می رسد.
در واقع سرمایه گذاران فاندامنتال ، روند سود سازی شرکتها را زیر نظر می گیرند و استراژی نگهداری و فروش سهام خود را بر آن اساس می گزارند. این نوع سرمایه گذاری ریسک پایینی دارد و اغلب موارد خوب جواب می دهد.
ارزش بنیادی یک شرکت به میزان سودسازی آن بستگی دارد. شرکتی که اموال واملاک زیاد دارد ولی قدرت سودسازی ندارد در عمل یک بنگاه اقتصادی نیست. eps در واقع میزان سودی است که شرکت در یک سال مالی ساخته است. eps به بزرگی و کوچکی شرکت وابسته نیست ولی عموما شرکتهای کوچکتر چابکی بیشتری برای ساخت سود بیشتر دارند. از eps شرکت می توان به ارزش ذاتی سهم پی برد. شرکتها عموما تمام eps کسب شده را در مجمع سالیانه تقسیم نمی کنند. مثلا شرکتهای فی حدود 50 درصد تقسیم می کنند و باقیمانده در سود انباشته شرکت قرار می گیرد. روش محاسبه ارزش ذاتی از eps این است که ، میزان رشد شرکت را از روی صورتهای مالی 3 ماهه یا 6 ،9 ماهه برداشت و در eps سال قبل ضرب می کنیم. اگر حاصل را در 5 هم ضرب کنیم (لحاظ سود 20 درصد)، ارزش ذاتی سهم محاسبه می شود که خرید سهم در قیمتی پایین تر از این عدد ما را به هدفمان می رساند.
مثال:eps سال 1396 شرکت فولاد 80 تومان شد که 25 تومان تقسیم و باقیمانده را در سود انباشته قرار داد. این شرکت در 9 ماهه سال 97، 90 درصد رشد نسبت به سال 96 داشت پس ارزش ذاتی سهم به صورت زیر محاسبه می شود:
760=5*1.90*80
با فرض نرخ سود سازی 3 ماه باقیمانده سال ارزش ذاتی سهم 760تومان می شود. نکته ای که باید دقت کرد این است که هرگونه افزایش سرمایه شرکت محاسبات فوق را به کلی دگرگون می کند.
سرمایه گذار فاندامنتال بایستی پتانسیل رشد شرکتها را به طور مستمر زیر نظر داشته باشد تا بهترینها را انتخاب کند. شرکتهای زیادی در بورس فعالند و تشخیص بهترینها کار سختی است. با مطالعاتی که داشته ام تعدادی از بهترینهای بورس را انتخاب و محاسبات سود آوری آنها را انجام داده ام. شما می توانید نتایج را در فایل پیوست ببینید. هرچه عدد پتانسیل بزرگتر باشد نشان از پتانسیل بیشتر است.محاسبات بر اساس ای پی اس سال گذشته و جاری به صورت جداگانه انجام شده است.
دریافت فایل پیوست
درباره این سایت